中国互联网金融业投资环境分析与企业发展战略

第一个发现：如果我们向非常小、非常小、非常小的贷款发放贷款，其不良率要比我们所有的不良率低30%以上。截至今年7月底，银行业不良贷款率为1.6%，但小微贷款不良贷款率为0.98%，下降30%以上。

第二个发现是个人小微贷款不良率仅为中小企业自身小微贷款不良率的一半。个人消费贷款和对商家的个人贷款，即使是个人所有人，也只有对商家贷款的一半坏帐，你可以看到0.65和1.28之间的关系，这是7月份一个非常新的数字。

第三个发现：我们小微贷，这跟互联网金融有很大关系，我拿这个数字，我们放信贷没有抵押，我放贷款给你很快，整个贷款效果不理想吗？我可以告诉你，这在大陆并不理想。但其不良贷款率并不高，总额也不多，但如果我们能看到，当你发行10、1000、50、1000支笔时，它的不良贷款率约为0.4%，超过100，1000笔贷款无抵押，无担保首付，不良贷款率一直在0.7%，远高于0.4%，所以一千多在四五亿到五百万之间，那么不良贷款率一直在1%以上，目前有一个上升的趋势，可以达到1.6%以上。

对于200万以下的无抵押无担保贷款，我们按照0到50万、50万到100万、100万到150万、150万到200万的范围，我们把数据按回归的方式计算出来，相关性可以发现正相关很高，可以看到数字，随着织物数量的增加，不良率呈上升趋势，这是显而易见的，我们把单件数量增加，不良率迅速上升，相关性很强。他还呼吁我们这些做这类金融工作的人，确保你有好的抵押品，你有像一百万或更多的抵押品，你开始接受抵押品，但抵押品是非常有问题的，所以你必须有好的抵押品。另外，要有效地开展和做好尽职调查，这是非常必要的，闭上眼睛也不行。同时也指出目前国内安防行业乱象丛生，事后保证永不履行，进而逃避自身责任。这种发现表明，我们迫切需要加强信用环境建设，无论你走到哪里都可以违约，你的智慧一直跟着你，你身上都标着这个印记，诚信信息系统的建设非常、非常重要。

第四个发现：借款人自身的杠杆率与不良率之间存在正相关关系。也就是说，我们发现如果它的杠杆率只有10%到20%，占到他所有资产的10%到20%的钱，我们发现钱是不担保的，按揭贷款的表现是不错的，但是有20%以上会有正相关的上升，特别是在20%到60%之间，同时还有一定的贷款风险上升，但总体是可以接受的，贷款损失我们采用量化概念，如果其杠杆率从20%到60%，整体财务我们可以用互联网来覆盖其业务收入、成本、收入，即银行利差和手续费，而不触碰贷款准备金或损及其资本充足率。但是如果借款人的杠杆率很高，超过60%，特别是信用风险很快就从70%增加了，这就告诉我们一个KWC和KWB，在任何时候无论你做什么，只要你有了一定要注意放贷行为，了解你客户的业务，这是非常重要的，你一定要掌握他的全部杠杆率，他借汤姆、迪克和哈里总共在社会上借了多少钱，其比例与他不良的还款意愿和还款能力有很大的影响，高度正相关。

 我们可以看到，这是一笔5万多笔个人消费贷款的交易数据，我们随着个人杠杆率的上升，可以看到低于60%的时候是高是低，但是一个交叉60%这个是错的，很快就攀升了，而且质量也变了，因为黄色是次要的，可疑和损失都在增加，刚才是一个人，企业也有杠杆率，个人也有杠杆率。企业杠杆率之前的60%这个数字不是很正相关，上面的每一部分都有一定的不良率，但是总的不良率不是很大，可以去完全覆盖，在大陆60%到90%的时候，你可以看到快速增长，超过100%，那是可怕的，这一部分的增长和全部都是二级贷款，不是简单地把重点放在这类贷款上，二级贷款回收率减半，内地的回收率就回不来了。

第五个发现：贷款和接受贷款的风险是当地的四倍。如果我是这个地区的一家中小银行，比如我在台州、温州、宁波，苏南的一个城市，我把贷款、周边四分之一的坏账率只放在外面，我说的不仅是表面的，直到他要把我的抵押物起诉给担保人等，难度是原来的四倍。那我们做网银是因为他不可能在网银的客户就在你身边，有时候在万里之外，就很小心了。所以我们可以看这两张图，如果你看远处的银行，它们都是本地的，都是本地的，都是本地的，所以这是一个很好的情况，即使情况不好，我们只关注次要的可疑损失，损失几乎是零，大部分的坏损失都是关注型的。

但是一个对外放贷，不良情况很高，我们可以看到，在消费贷款中如果在对外放贷，所有的不良形式都是落在损失上的，没有，没有次贷，没有疑点，对不良的都是损失，这是小额贷款，这是消费信贷的不良情况。你应该多说话。证明了P2P和提升网络金融服务，如果不是一个在网络上，在我的平台上直接推动需求方和供应商的关闭，而是我自己的一个现金池，那么让我们放在贷款上，我会保证你的回报，这是一个奇怪的事情，整个性质是关闭的，你做了什么刚性反担保这些付款，再融资，那风险就很大了，为什么？你直接违反了金融的客观规律。

看了数据后，尚瑞的政策建议有六条：

第一条：积极推行分类许可制度。当一个互联网金融从业者，我们应该鼓励他创业，鼓励他创新，只要他做，做小，把产品做简单，所以我刚才说的统计，他哪怕是一点点亏损，亏损也不算大，完全可以用他的业务费来弥补，也就是说，这样的牌照下面如果你坚持这样做，没有现金池，没有担保，没有交易刚性，而且不做大，只做50万甚至30万以下，在压力分散的情况下，所以我的风险分布是一个基本的正态分布，我们不想给他像正规银行、保险、证券管理这样的牌照，它不需要很多资金，也不需要很强的拨备，它只需要留下一笔费用来弥补这部分损失。但如果离这一部分越走越远，品种越来越多，就应该有分级许可制度和相应的信息公开，无论如何都要注意科学规定。

第二：网络金融倡导者应主动避免银行间的交易，进入债券市场和大额存款卡市场，以获得多种渠道和稳定的融资，这会造成我们网络金融的外部性，一旦出现违约，就会产生溢出效应，形成系统性风险，这是我们应该采取的措施主动避让，而不是主动争取，把两者放在一起是不对的。网络金融依赖什么？基因本身就是零距离，低成本，还有它的民族参与，这让客户感觉很好，用这个来吸引我们的服务创新，让他拿到钱，等待的时间很短，它的效果和反应的程度很高，而且成本低，效率也很好，这是当今金融消费者渴望亲身体验的类型之一。

第三：互联网金融的发起人和合作伙伴不得批准银行证券和人民币基金的牌照，除非他们建立了一个非常严格和适当的防火墙，这在监管中和监管机构接受后都被认为是可以的，除非是这样。

第四：分类监管应包括审慎监管和行为监管的要求。特别是我在这里要提到的隐私保护、反洗钱要求和反恐融资要求，大多数互联网金融从业人员都严重忽视，当然，难怪大家，我们没有一个好的规则，一个好的指南，在我们的竞争之前应该有这个规则。

第五：我呼吁制定法律或准则。正如总干事刘所说，在香港，只有当有规则的时候才能玩游戏。这种方法应该尽早准确地介绍。

第六：还是要强调合作，网上合作，我们做互联网金融人，要和传统银行很好的合作，不是每个人都能，我们愿意和有条件的银行合作，他们的合作，应该永远是自己的一个战略目标，这样银行才不会看不起我们互联网金融从业者，应该意识到，我们由于文化和基因的不同，银行需要能够做到互联网金融如此辉煌也很不容易，我们彼此合作起来，在承担风险控制的前提下，追求创新的最佳效果。